招生简章

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资产证券化 王芳

2018-01-07

2018年《资产证券化政策与实务高级研修班》

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2017年,我国资产证券化市场运行良好,全年总发行规模1.52万亿元,同比增长67.95%。其中,企业ABS业务增速明显,同比增长68.9%;信贷ABS发行稳定,同比增长52.8%;ABN扩容提速,同比增长245.17%。全年产品创新依旧层出不穷,首批PPP项目资产证券化产品、首批住房租赁REITs、首单培育型REITs、全球首单可持续发展ABS、国内首单美元计价ABS等。

伴随资产证券化市场的日臻成熟,业务发展进入深水区。12月15日,上交所、深交所和报价系统分别发布了以企业应收账款为例的ABS业务监管指南,就底层资产分散度、原始权益人风险自留比例、现金流预测方法及合理性,信息披露要求等做出了规定。

2018年资产证券化市场将迎来一个发展新阶段,更加关注底层资产的筛选,产品风险的分散和辨识,投资者权益的保障,信息披露以及ABS二级市场建设。

资产证券化将继续助力实体经济发展,落实国家战略部署,服务大型国企、房地产企业去库存与经营模式转型;助力普惠金融,解决中小企业融资难;关注民生项目,支持PPP等基础设施建设;降低企业综合融资成本,提升产业的国际竞争力。

一、本课程的培训目标

资产证券化的环境与背景分析:国际标准、历史沿革与中国实践;来自金融市场的影响因素,及其风险识别

基础资产的选择标准和选择方法,基础资产负面清单监管政策解读

资产证券化大类基础资产法律尽职调查要点及风险控制要求

资产支持证券的现金流预测,基础资产现金流的归集、划转与监管技术

资产证券化相关会计准则讲解,原始权益人会计,投资人会计

破产隔离与真实出售,终止确认与继续涉入,界定标准、影响因素及其对“会计出表”的影响

结构方法及其对“会计出表”的影响:内部增信与结构化分层,外部增信与金融工具利用

ABS税收前沿问题。中国企业海内外REITs税务体验,以及相关税收文件解读

ABS债项评级的认定标准以及关注重点,信用评级与投资风险评估   

资产支持证券业务的投后管理

二、培训时间及地点

期数

上课时间

上课天数

地点

第十八期

2018年3月22日—25日

4天

北京国家会计学院

第十九期

2018年5月17日—20日

4天

北京国家会计学院

第二十期

2018年7月19日—22日

4天

北京国家会计学院

第二十一期

2018年9月13日—16日

4天

北京国家会计学院

第二十二期

2018年11月15日—18日

4天

北京国家会计学院

第二十三期

2018年12月20日—23日

4天

北京国家会计学院

第二十四期 2019年1月17日—20日

4天

北京国家会计学院

备注:

⑴每期培训班均在开课前一天报到,最后一天课程于17:00点结束;

⑵本项目在2015年-2017年期间,已经成功举办了十七期。

三、培训对象

    央企、地方国企,及具有收费收益权的公用事业企业的相关业务负责人(航空、港口、路桥企业,长途客运企业,水电气供应企业,影院、公园文化企业,廉租房、保障房、限价房建设企业,等)

    房地产开发企业、物业公司、商业地产运营和不动产投资公司等相关负责人

    PPP及基础设施建设企业的相关业务负责人

    银行、保险、资产管理公司等金融机构相关业务负责人

    商业保理公司 、融资租赁公司、小贷公司、消费金融公司相关业务负责人

    为资产证券化业务提供服务的中介机构,会计师事务所、律师事务所、税务师事务所、资产评估机构、资信评级公司、信托公司、基金公司及资管子公司、托管银行、担保机构等的相关业务负责人

    私募基金、夹层基金、私人银行理财等资产支持证券投资人

    具有证券化需求的其它行业财务人员

    大专院校金融、会计、财务管理专业教师

四、培训方式

采用“交易所研究团队政策解读”、“投资银行专家实务讲解”、“律师与会计师互动式研讨”“证券化成功企业经验分享”的专题讲解方式,并辅以结构式研讨等互动的交流方式进行。

五、培训内容

模块一:资产证券化的最新政策解读

资产证券化的市场环境与历史沿革——国际经验与中国实践

基础资产选择与资产池的构建和管理

特殊目的载体(SPV)的法律基础、组织形式、角色承担

《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》(2015)

中国证监会《资产证券化监管问答》(一)(2016)、中国基金业协会《资产证券化基础资产负面清单指引》(2014)

《非金融企业资产支持票据指引》(2016)

发改委、证监会《关于推进PPP项目资产证券化相关工作的通知》(2016) 

《深圳证券交易所资产证券化业务问答》(2017)

《上海证券交易所企业应收账款资产支持证券挂牌条件确认指南》(2017)

《上海证券交易所PPP项目资产支持证券挂牌条件确认指南》(2017)

模块二:资产证券化结构设计、投后管理与投资策略

    交易结构设计:风险隔离、优级/次级分层结构、信用触发机制;过手架构与支付架构异同比较;产品的期限与回售机制

    现金流预测,方法、模型与结论

    现金流归集、安排与管理

    内部增信,分层结构设计与现金流超额覆盖倍数的确定

    外部增信,主体信用担保、第三方机构选择、CDS信用缓释工具利用,与基础资产会计出表的关系

    资产端与证券端,期限错配、本息偿付,与SPV运营风险

    尽职调查,要点及风险控制要求

    流转环节及存续期现金流管理

    ABS投后管理,流程、关键节点控制,以及重要事项处理

    ABS夹层证券的投资策略和风险分析

    劣后级退出机制与投资收益实现方式

模块三:资产证券化的会计处理和税务影响   

    资产证券化相关会计准则讲解(企业合并、金融资产转移、金融工具确认与计量、金融工具列报)

    资产证券化的出表判断与会计确认(合并SPV,过手测试,风险与报酬转移模型;资产出表、权利出表、风险出表和控制出表)

    风险与收益的权衡,资产出表对上市公司财务报表的影

    发起人、SPV的税务问题(营改增之后,资产证券化如何纳税?)

    资产证券化业务的税务优化方案(资产重组,中国类REITs的土增税之殇;底层资产现金流分拆,所得税双重征税与利息税前扣除,劣后级退出环节的税务安排 )

模块四:资产证券化的信用评级与评级报告解读

    概念解读:足额偿付可能性与违约风险

    现金流分析与压力测试:违约率、回收率、早偿率

    交易结构风险与现金流测试

    债权类资产信用评级要点

    收益权类资产信用评级要点

    信用评级与证券化产品的发行利率 

    ABS跟踪评级、评级变化与投资人风险

    ABS信用评级案例分析

本项目案例(包括但不限于):

    应收账款资产证券化:

    ⑴中国电子应收账款2016年1期资产支持专项计划

    ⑵中铁建设一期应收账款资产支持专项计划

    收费收益权资产证券化:

    ⑶葛洲坝水电上网收费权绿色资产支持专项计划

    ⑷嘉实节能1号资产支持专项计划

    CMBS(商业地产抵押贷款资产证券化):

    ⑸高和招商-金茂凯晨资产支持专项计划

    ⑹华泰资管-保利置业一期资产支持专项计划

    REITs(房地产投资信托基金证券化):

    ⑺中信华夏三胞南京国际金融中心资产支持专项计划

    ⑻ 中联前海开源-勒泰一号资产支持专项计划

    ⑼保利地产租赁住房一号资产支持专项计划

    物业租金、购房尾款证券化:

    ⑽魔方公寓信托受益权资产支持专项计划(住房租赁)

    ⑾碧桂园购房尾款资产支持专项计划

    核心企业供应链金融资产证券化:

    ⑿万科供应链金融资产支持专项计划

    ⒀京东金融保理合同债权资产支持专项计划

    PPP资产证券化:

    ⒁中信证券-首创股份污水处理PPP项目收费收益权资产支持专项计划

    ⒂华夏幸福PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划

    ⒃广发恒进-广晟东江环保虎门绿源PPP项目资产支持专项计划

    金融机构债权资产证券化:

    ⒄保理债权ABS:摩山保理一期资产支持专项计划

    融资租赁债权ABS:

    ⒅中民国际租赁三期资产支持专项计划

    ⒆中泰-易鑫一期资产支持专项计划

    票据债权ABS:

    ⒇华泰资管-江苏银行融元1号资产支持专项计划

    消费金融ABS:

   (21)蚂蚁金服花呗消费贷款资产支持专项计划

   (22)京东白条应收账款债权资产支持专项计划

     绿色、可持续发展和社会责任ABS:

   (23)宁海棚改安居资产支持专项计划

   (24)金风科技风电收费收益权绿色资产支持专项计划

六、师资团队

证监会、证券交易所、财政部会计司,资产证券化政策研究团队

国际金融机构资产支持证券业务专家团队

资产证券化发起人券商团队

资产证券化原始权益人代表

银行、私募基金等投资人代表

信用评级公司专家团队

资产证券化业务律师团队

四大会计师事务所资深注册会计师、技术合伙人

北京国家会计学院教授团队

七、培训班学员增值收益

建立学员微信沟通平台,学员人脉分享

建立项目案例库,学员业务经验分享

资产证券化政策追踪,管理层动态分享

建议与意见深度挖掘,结构化研讨成果收集整理,学员智慧分享

八、报名及培训费用

本期培训班自通知发出之日起开始报名, 学员培训费人民币4800元/人,(含注册费、教材资料费、培训费、证书费)。

在北京国家会计学院举办的培训可提供食宿,食宿标准为340元/天。其中,就餐为自助餐,收费标准为120元/人天,住宿条件为单人标准间,收费标准220元/人天(住宿费用含游泳、健身、净娱乐、宽带上网等费用)。

九、缴费方式

报到时直接缴纳现金,北京学员可缴纳支票;

银行汇款:

单位名称:北京国家会计学院     

开 户 行:建行北京天竺支行(201)

账    号:1100 1020 1000 5603 0985

友情提示:汇款的学员请于报到当日持汇款复印件报到

十、报名方式

邮箱:wangf@mail.nai.edu.cn ,报名表见附件。

电话:010-64505128  

报名、项目定制,请咨询本项目责任教授:王芳    

附件:     

2018年《资产证券化政策与实务高级研修班》

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